随着时间迈入2025年，全球金融市场面临着一个关键主题：利率“更高更久”。

近期，资管巨头阿波罗首席经济学家Torsten Sløk在专栏文章中提到，从三个角度来看，美国利率预期都在上扬：

短期利率预期上升：美联储官员持续上调上调联邦基金利率预期，预计到2026年底联邦基金利率将维持在目前的水平。长期利率预期攀升：美联储对长期联邦基金利率的预期也在不断上调，反映出官员们对经济长期增长和通胀前景的看法发生变化。市场预期与美联储趋同：金融市场参与者也逐步调高了对未来利率走势的预期，与美联储的观点逐渐趋同。

美联储长期维持高利率的目的是减缓消费者支出、资本支出和企业盈利，从而使通胀开始向美联储2%的通胀目标靠拢。 

我受国务院委托，向全国人大常委会报告2023年10月以来金融工作情况，请审议。

10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元,同比增长7.5%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元,同比下降6.1%。流通中货币(M0)余额12.24万亿元,同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。

这对明年资产配置和投资组合具有重要意义线上配资门户网，随着无风险利率上升，投资者需要重新评估股票和债券的相对吸引力。特别是在当前股市回报主要由少数科技股驱动的情况下，高利率环境可能对整体股市表现构成压力。

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